ACCESO A MERCADOS DE DEUDA PARA LA EMISION DE BONOS
Un bono es un instrumento de deuda a largo plazo que es vendido a inversionistas por el gobierno o por compañías emisoras mediante una institución financiera, y es también donde el emisor se obliga a pagar una tasa de interés al inversionista a la fecha del vencimiento del bono o generalmente semianual.
Este movimiento se hace mediante el mercado de capitales cuya función principal es intermediar entre inversionistas y el gobierno o alguna compañía que necesita f inanciamiento.
Los bonos son para inversionistas y existen dos tipos: los institucionales que son instituciones financieras, grandes compañías con recursos grandes. Y los de menudeo que s on fondos con menos recursos.

CARACTERISTICAS DE LOS BONOS
1- Monto: depende de las necesidades del emisor.
2- Tasa de interés o cupón: se compone de dos elementos, tasa basa y sobretasa. La tasa base se determina si la deuda es en dólares con la tasa de bonos de tesorería de Estados Unidos y si es en pesos se puede obtener con una tasa igual a la inflación o por medio de los CETES. Y la sobretasa se determina con base a la calidad crediticia del emisor.
3- Plazo: tienen un mínimo de 3 años y máximo de 30.
4- Calificación: depende de la calidad crediticia del emisor y es otorgada por agencias calificadores que son especializadas en esto.
5- Restricciones financieras: algunas restricciones pueden ser la condición financiera del emisor, las condiciones de mercado y el tipo de inversionistas.

PROCESO DE EMISION
Tarda de 10 a 12 semanas dependiendo del tipo de bono. Y va de la siguiente manera:
1- Due Dilligence: lo lleva a cabo el agente y el colocador del bono junto con sus asesores l egales en donde se tratan aspectos legales y financieros.
2- Aprobaciones gubernamentales: es necesaria la aprobación de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores basada en el due dilligence.
3- Calificaciones: es una opinión respecto a la capacidad de un emisor para responder a las obligaciones financieras respecto a una transacción.
4- Prospecto: documento que se usa para realizar la venta del bono y describe los acuerdos que regirán durante la vida de la transacción. Este paso tiene varias secciones:
• Términos y condiciones del bono: nombre de la entidad legal, tasa de interés, monto, fecha de vto., fecha de pagos de intereses.
• Factores de riesgo: descripción de los riesgos a tomar de parte del inversionista al comprar el bono.
• Discusión de la administración financiera con respecto a la entidad federativa.
• Descripción de la entidad.
• Descripción de las notas: convenants a los que está sujeto el emisor del bono.

5- Documentos legales:

• Acuerdo de compraventa: estipula compromiso de compraventa de los bonos.
• Descripción de términos y condiciones de las notas: describe el detalle de todas las características del bono.
• Opiniones legales: opiniones del Director jurídico del emisor y el asesor legal en ley mexicana y en ley extranjera.

6- Proceso de venta: tiene como objetivo presentar a los inversionistas potenciales elementos de la entidad tales como el emisor, situación financiera, estrategia, entre otros.
7- Recepción de órdenes de compra: concluidas las presentaciones sigue la compra en donde el emisor y el agente fijan el precio y el cupón y asignan los bonos.

BONOS VS FINANCIAMIENTO BANCARIO
VENTAJAS:
• Plazo: entre 7 y 10 años.
• Tasa: se fija al inicio y permanece.
• Amortizaciones: el principal se paga al vencimiento y en los bancos periódicamente.
• Base de inversionistas: mas amplia que la del mercado de bancos.
• Restricciones financieras: mas flexibles que las del banco.

DESVENTAJAS

➢ Prepago: el bono no se puede liquidar en forma anticipada y en los bancos si se permite.
➢ Calificación: no es necesaria para el financiamiento bancario, en el bono si.
➢ Eventos de incumplimiento: la solución de incumplimiento es mas complicada en el bono que en el banco.

BENEFICIOS PARA EL EMISOR
1- Institucionalización de la entidad.
2- Visibilidad y presencia en los mercados.
3- Acceso a alternativas de financiamiento.
4- Impacto en el costo de la deuda.